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来源：北京商报
又有保险中介机构将挥别新三板。8月12日，广东创悦保险代理股份有限公司（以下简称“创悦股份”）发布公告称，公司股票自8月3日起复牌并进入摘牌整理期，将于8月17日正式终止挂牌。几乎同一时间，山东润华保险代理股份有限公司（以下简称“润华保险代理”）也收到了终止挂牌的决定，自8月13日起退出新三板。高峰时期，新三板挂牌的保险中介机构一度超过30家。如今，随着创悦股份与润华保险代理的退出，这个阵营将缩减至仅剩4家。这条下滑曲线背后，究竟发生了什么？对于“留下来”的保险中介机构而言，又将走向何方？
两家公司退出
创悦股份的退场，早有预兆。翻开创悦股份2025年年报，数字并不乐观。全年实现营业收入1.41亿元，同比下降22.61%，归属于挂牌公司股东的净利润亏损76.04万元。而审计机构深圳市泓毅会计师事务所出具的报告更是一针见血地指出了问题所在：“创悦股份应收账款、预付款项、应付账款、其他应收款等资产负债表项目，及营业收入、营业成本等利润表项目，公司未能提供完整的财务资料。我们虽然实施了必要的函证、检查等审计程序，但回函比例过低且无法实施其他替代程序，导致我们审计范围受限。”
这些专业术语背后，折射出的或是一家公司在财务管理和内部控制上的深层困境。将时间拉回2017年5月10日，创悦股份在新三板正式挂牌。这家2011年成立于广东东莞的公司，实缴注册资本3300万元，是一家集产寿险综合服务于一体的专业保险代理机构。
北京商报记者注意到，根据其官网“发展简史”一栏的记录，2018年公司保费规模曾超过10亿元，寿险运营中心新职场启用，还与人保财险达成共融共建合作模式。然而，这条发展简史在2018年后便再无更新。
北京商报记者就业绩、摘牌等相关问题致函采访创悦股份，但截至发稿，该公司未进行回复。在相关公告中，该公司表示，将做好信息披露工作，积极应对投资者诉求，公司会严格按照《中华人民共和国公司法》《公司章程》等相关规定，依法保障投资者知情权，依法保护投资者权益。
创悦股份摘牌并非孤例。北京商报记者注意到，8月12日最新发布的《关于润华保险代理股票终止挂牌的公告》显示，近期，润华保险代理向全国股转公司提交了终止股票挂牌的申请。根据《全国中小企业股份转让系统挂牌公司股票终止挂牌实施细则》的规定，现决定自2026年8月13日起终止其股票挂牌。
两家公司的退出，让本就不断缩小的新三板保险中介机构阵营再度瘦身。高峰时期，新三板挂牌的保险中介机构一度超过30家。如今仍在挂牌的保险中介机构数量一缩再缩。北京商报记者梳理全国中小企业股份转让系统发现，在“保险业”这一分类中，目前仅有12家公司，其中包括2家保险公估公司、3家保险公司、3家保险代理公司、1家保险销售公司。其余的公司主体已变更经营范围，从保险业转行至其他领域——民太安安全科技股份有限公司、西安方元生活服务股份有限公司、山东昌宏体育科技股份有限公司便是其中的典型。随着创悦股份和润华保险代理的退出，新三板保险中介机构挂牌的公司将缩减至4家。
上海市海华永泰律师事务所高级合伙人孙宇昊认为，保险中介机构集中退出新三板，反映出保险中介行业正在经历从规模扩张向质量提升、规范发展的阶段性调整。“从行业发展规律来看，新三板挂牌曾为部分保险中介机构提供了资本展示、品牌提升和规范治理的平台，但随着行业竞争加剧，挂牌本身带来的融资和品牌效应，与持续的信息披露、审计、合规管理成本之间需要重新权衡。”
能力竞赛正当时
从市场角度出发，保险中介领域正迎来较大变革。并非行业不再需要保险代理公司在内的保险中介机构，而是需要更专业、更具备服务能力的保险中介机构。自金融监管总局2024年启动“清虚规范提质”行动以来，叠加“报行合一”政策导致佣金水平大幅下降，这轮监管“组合拳”在多大程度上加速了保险中介机构从新三板的撤退？
股票配资在线孙宇昊认为，监管政策确实对保险中介行业产生了较大影响，但其作用更多体现在推动行业商业模式调整，而非单纯导致机构退出。近年来，监管持续推动保险销售领域规范化发展，包括加强中介机构治理、规范销售行为、推动费用透明化等措施。“报行合一”的核心目标，是要求保险公司产品定价和实际经营费用更加匹配，减少通过不透明费用竞争获取业务的空间。对于部分依赖高佣金、高费用驱动业务增长的中介机构而言，监管要求提高后，其传统盈利模式可能面临压力，短期内可能出现收入下降、利润承压等情况。
“但从长期来看，监管实际上是在推动行业生态重塑。”孙宇昊表示，一方面，过去部分保险中介市场存在机构数量较多、经营模式同质化的问题；另一方面，规范化监管有助于促进行业回归专业服务本质。未来保险中介机构竞争重点可能不再是单纯依靠销售规模和渠道费用，而是转向客户服务能力、产品匹配能力、数字化运营能力以及专业人才体系建设。
这意味着，面对批量摘牌和行业洗牌，未来保险中介机构若想“活下去”并“发展好”，需要在多个方面实现转型升级。
在业内人士看来，对于那些已经或即将退出新三板的中介公司，未来的出路或在于能力红利，而非牌照红利。进一步而言，保险中介行业的竞赛，才刚刚进入深水区。
北京商报记者 胡永新
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